luckyea77 (luckyea77) wrote,
luckyea77
luckyea77

Пять проблем госкомпаний: что мешает повысить эффективность управления



Высшая школа экономики оценила качество корпоративного управления 13 крупнейших компаний, контролируемых государством

Ассоциация профессиональных инвесторов и Лаборатория исследований бизнес-коммуникаций ВШЭ оценили качество корпоративного управления 13 крупнейших госкомпаний. С сентября по декабрь 2016 года эксперты изучили объем и качество раскрываемой информации, а также провели 27 интервью с независимыми директорами, институциональными и портфельными инвесторами.

Оценки варьируются от 1,6 до 4,07 балла по пятибалльной шкале. В тройке лидеров оказались Сбербанк, «Башнефть» и «Алроса» (от 4,07 до 3,76 балла), замыкают список ВТБ, «Газпром» и «Транснефть» с оценками от 2,19 до 1,6 балла. При этом топ-менеджеры ряда исследуемых компаний вошли в рейтинг самых дорогих руководителей компаний 2016 года по версии Forbes.



Эксперты выявили основные проблемы в сфере корпоративного управления и дали рекомендации менеджменту компаний.

Система премирования

Существенным несоответствием общепринятой международной практике является отказ от раскрытия системы вознаграждения высших менеджеров и порядка формирования вознаграждения за отчетный период, отмечается в отчете Ассоциации профессиональных инвесторов и лаборатории исследований бизнес-коммуникаций ВШЭ (имеется в распоряжении Forbes).

Для инвесторов данный вопрос является индикатором уровня корпоративного управления в компании, причем инвесторы крайне заинтересованы в раскрытии для высших менеджеров по меньшей мере соотношения долгосрочных и краткосрочных компонентов вознаграждения и системы его формирования.

Опрошенные инвесторы считают, что необходимо раскрытие абсолютных значений либо в агрегированном виде по пяти наиболее оплачиваемым менеджерам либо поименно в отношении хотя бы единоличного исполнительного органа. В большинстве ПАО значительную долю вознаграждения составляет краткосрочное премирование и отсутствует система долгосрочного вознаграждения.

В настоящее время ПАО раскрывают только совокупное вознаграждение членов правления. Рекомендации кодекса корпоративного управления по раскрытию вознаграждения наиболее высокооплачиваемых топ-менеджеров выполнены только компаниями «Башнефть» и «Ростелеком». Кроме того, в большинстве компаний применяется квартальное премирование, которое в принципе не принято в мире.

Внешний аудит

Следующей серьезной проблемой, с которой сталкиваются российские госкомпании, становится внешний аудит. Из-за высокая стоимость услуг международных аудиторов, в частности «большой четверки», компании предпочитают обращаться к национальным игрокам. У инвесторов же возникают сомнения в их способности независимого суждения, они допускают давление клиента и влияние на конечную оценку. От этого предубеждения не застрахованы даже российские подразделения международных аудиторов.

Внутренний контроль и управление рисками.

Согласно исследовании, наиболее всеохватная и глубокая система внутреннего контроля и управления рисками ожидаемо создана в банках (Сбербанк, Банк ВТБ). К серьезным недостаткам относится непроработанность документов по предотвращению и управлению конфликтами интересов и антикоррупционной политике. Зачастую они ограничиваются общими словами, предписывая формальные и неподробные нормы. На этом фоне положительно выделяется Сбербанк, у него есть подробно прописанные документы по управлению конфликтом интересов и антикоррупционных политик и их предотвращению.

Качество раскрытия информации

К наилучшим практикам раскрытия («Алроса», ФСК ЕЭС) относится поименное голосование и раскрытие результата: «за», «против», «воздержался». Оно позволяет максимально полно оценить позиции всех членов совета директоров.

Раскрытие и указание особого мнения членов Совета при голосовании «против» или «воздержался» считают необходимым все опрошенные инвесторы. Компании «Россети» и ФСК ЕЭС (лучшая практика) раскрывают на сайте все протоколы заседаний советов директоров. Наихудшей практикой по версии ВШЭ в этот отношении отличается «Роснефть». Компании раскрывает только факт наличия кворума и принятия решения по вопросам повестки дня: какими были результаты голосования, понять невозможно.

Независимые директора

Экспертов беспокоит отсутствие независимых членов в составе Совета директоров: подавляющее меньшинство исследуемых компаний следуют рекомендации Кодекса корпоративного управления о независимых директорах в количестве не менее 1/3 от всего состава. Башнефть, Россети и ФСК ЕЭС отвечают более мягким требованиям правил листинга Московской биржи (не менее 3-х независимых директоров). «Роснефть» пока не смогла обеспечить присутствие и избрание трех независимых директоров. В «Газпроме», ОАК, «РусГидро» и «Транснефти» только несколько членов Совета директоров соответствуют критериям независимости, а большинство по факту связаны либо с государством, либо с существенным контрагентом компании.

Tags: компании
Subscribe

Posts from This Journal “компании” Tag

promo luckyea77 july 4, 2016 11:42 2
Buy for 10 tokens
Публикую рейтинги форекс-компаний по таким параметрам, как суммарные капиталы инвесторов, суммарные капиталы управляющих и суммарные доходы ПАММ-счетов за все время по 20 самым крупным ПАММ-счетам. Капитал инвесторов (КИ) 1. PrivateFX - 11 636 000 $ 2. Альфа-Форекс - 7 007 000 $ 3. Alpari…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 11 comments