luckyea77 (luckyea77) wrote,
luckyea77
luckyea77

Куда инвестируют фонды: 5 перспективных технологических направлений



Объем инвестиций в российском венчуре увеличился с $229 млн в 2016 году до $729 млн в 2017. На слуху самые привлекательные ниши — блокчейн и криптовалюты, искусственный интеллект, шеринг-экономика и маркетплейсы. Управляющий партнер люксембургского венчурного фонда 2be.lu Александр Ткаченко рассказывает, чем именно интересны эти сферы (кроме хайпа), как в них сориентироваться инвестору и найти свое место стартаперу.

Несколько лет назад Джо Танго, основатель венчурного фонда Kepha Partners, написал достаточно откровенную колонку о рисках в индустрии: по его словам, 60% компаний не окупают вложенные в них инвестиции — но некоторые видят в этом не высокие риски, а обнадеживающую статистику. Каждый четвертый стартап все же приносит в разы больше денег, чем на него было потрачено, — но чтобы минимизировать риски, фондам важно тщательно следить за трендами и искать те сферы, в которых возможен кратный рост.

Шеринг-экономика

Почему инвестируют


В CrunchBase в прошлом году составили список самых влиятельных технологических «единорогов» — 4 компании из 10 работают именно в сфере sharing economy. Их хорошо оценивает рынок, и, очевидно, у них неплохие перспективы, ведь количество пользователей сервисов совместного потребления растет. К тому же, прогнозируется и рост доходов этого сектора.

Оценка перспектив шеринг-экономики последние годы оставалась высокой. На ближайшее будущее есть инвестиционные прогнозы по росту сектора до $2 трлн. Это больше, чем Amazon и Alphabet — 2 из 3 самых дорогих компаний мира — вместе взятые. Более скрмная оценка — $335 млрд к 2025 году. Так или иначе, это многократный рост по сравнению с сегодняшним днем.

У sharing economy есть несколько точек роста, которые внушают уверенность фондам. Идея совместного потребления пришлась по вкусу миллениалам — треть опрошенных в прошлом году молодых жителей США предпочитают передвигаться на такси Uber и выбирать жилье с помощью Airbnb. Согласно прогнозам, миллениалы в скором времени станут самой большой по числу представителей взрослой возрастной группой в США.

Еще больший драйвер роста следует искать в Азии — в Китае технологические стартапы в этой сфере привлекли более $8 млрд. Причем самый быстрорастущий сегмент представляют сервисы обмена велосипедами — в первой половине 2017 они привлекли свыше $1,5 млрд. Sharing economy в Китае находит себе все новые и новые ниши — от потребления энергии до рынка моды.

Есть и другие предвестники будущего роста — например прогнозируемое снижение числа автомобилей в личном пользовании. Года два назад аналитики Credit Suisse уже предсказывали, что это пойдет на руку компаниям, сдающим машину в аренду. Продолжая эту мысль: выиграют все стартапы, которые прямо сейчас превращают старую модель аренды — машин, квартир, офисов — в сервисы по шеринг-модели.

На кого обратить внимание на рынке

Наиболее популярные ниши среди миллениалов сегодня — это совместные путешествия, проживание, использование товаров и оборудования. В каждой из них есть свои игроки и устоявшиеся лидеры. Потенциал рынка таков, что интерес для инвестора могут представлять не только самые крупные стартапы, ставшие международными, вроде Airbnb и Uber, но и их локальные клоны, например китайский DiDi или ближневосточный Careem.

Маркетплейсы

Почему инвестируют


Три года назад аналитики полагали, что маркетплейсы займут 40% рынка e-commerce лишь в 2020-м. Однако уже в 2016-м в США на долю Amazon пришлось 43% всех онлайн-продаж. Во всем мире в 2016-м маркетплейсы заняли 31% e-commerce. В денежном выражении в тот же год продажи превысили $1 трлн. С точки зрения полной товарной стоимости (gross merchandise value) лидером оказался китайский Alibaba, а по темпам роста — китайский же JD.com. Важно, что доля маркетплейсов продолжает расти, как и сам рынок e-commerce.

Этот рост притягивает венчурный капитал: в 2016 году различные формы маркетплейсов в Великобритании привлекли свыше $1 млрд — почти втрое больше, чем двумя годами ранее. И это не самый активный рынок — ведь крупнейшие маркетплейсы базируются в Азии и США. Сегодня появляются фонды, заточенные специально под стартапы-маркетплейсы.

На кого обратить внимание на рынке

Список лидеров почти не менялся за последние годы. Если разбирать рынок на ниши и искать самые перспективные, можно руководствоваться описанием успешного маркетплейса от Яна Фридмана из Goldman Sachs Investment Partners:

- он устраняет препятствия на этапах как продажи, так и покупки;

- он повышает уровень доверия и прозрачности;

- у него есть механизмы для решения проблем, возникающих между участниками рынка.

Стартапы, в которые инвестируем мы, отвечают этим требованиям. В категории B2B маркетплейсов в нашем портфеле есть сразу несколько таких проектов: Tickets Cloud — платформа по продаже билетов на мероприятия в РФ, Ventrata — платформа по продаже билетов на городские достопримечательности в США и Европе и HAPZ — платформа по продаже билетов на концерты и мероприятия в Юго-Восточной Азии.

Искусственный интеллект

Почему инвестируют


Искусственный интеллект и венчурный капитал прочно укрепили свои отношения в 2017-м. Объем привлеченного финансирования удвоился за год и достиг $12 млрд. В Китае компании, работающие в сфере ИИ, поставили в этом смысле рекорд.

К тому же стало появляться все больше проектов на базе искусственного интеллекта, решающих задачи самих фондов, — к ним относятся, например, сервисы для анализа перспективных сфер в инвестировании. Такие инструменты могут снизить риск неокупаемости, и фонды видят в них реальную пользу. Это располагает к росту вложений — как в «технологии для инвестирования», так и в ИИ в целом.

На кого обратить внимание на рынке

Сфера ИИ обширна и разнообразна. Рекомендую следить за действиями крупных игроков, таких как Alphabet, Facebook, Microsoft и Amazon: искусственный интеллект помогает им лидировать в маркетинге и SaaS, и стартапы, которые способны помочь корпорациям в этом, — фавориты с точки зрения фондов.

Интересный сегмент — решения на стыке ИИ и аппаратного обеспечения. Акции компании Nvidia, уделяющей большое внимание искусственному интеллекту, в 2016 году выросли на 54%. Сейчас 20% доходов компании поступает от технологий, связанных с ИИ и машинным обучением.

Gartner прогнозирует, что до 2025 года в тренде будут ИИ-разработки для повышения эффективности принятия решений, создания новых бизнес-моделей и экосистем. Проект подобного плана есть и в нашем портфеле — это стартап Chattermill. С помощью искусственного интеллекта он анализирует отзывы клиентов и подсказывает персонализированные решения. Компания вышла на рынок только в 2016 году, но на сегодня в числе клиентов у нее лучшие технологические компании: Uber, Hello Fresh, Just Eat, Deliveroo.

Криптовалюты и блокчейн

Почему инвестируют


О росте капитализации рынка криптовалют активно заговорили во второй половине 2017 года. Было сделано немало прогнозов. В частности, аналитик RBC Capital Markets Митч Стивс полагает, что рынок блокчейна и криптовалют дорастет до оценки в $10 трлн в ближайшие 15 лет.

Инвесторы внимательно следят за всем, что происходит в этой нише, и реагируют на тренды. В разные периоды в блокчейн-стартапы и криптовалюты инвестировали престижные фонды — 500 Startups, Andreessen Horowitz и USV. Есть мнение, что объем венчурного капитала в блокчейн будет расти в этом году.

Венчурный капитал в этой сфере борется с альтернативным инструментом финансирования — ICO. За 14 месяцев — с января 2017 года по февраль 2018 — объем VC в блокчейн составил $1,3 млрд, а ICO — $4,5 млрд. Однако большая часть средств, поступивших в индустрию посредством ICO, была привлечена в 2017-м на волне роста. Венчурный же капитал в последние годы распределялся между стартапами относительно равномерно.

На кого обратить внимание на рынке

Рост капитализации рынка криптовалют тесно связан с волатильностью и спекуляциями. Однако венчурный капитал концентрируется вокруг стартапов, предлагающих практическое применение технологии — блокчейн-решения для кредитных займов, информационной безопасности, платежные инструменты и т. д.

Отдельная ниша — токены материальных и нематериальных активов. Токенизация объединяет преимущества блокчейна — децентрализацию, прозрачность — с характеристиками классического актива — недвижимости, природных ископаемых, ювелирных изделий, авторских прав и так далее. Инвестиции на стыке блокчейна и традиционных активов понятны широкому кругу предпринимателей.

Эта модель позволяет делить права на владение неким объектом на небольшие части, превращая их в токены. Их обменивают на криптовалюту. Токены бывают нескольких видов — платежные, security и utility. Security-токенам предрекают большое будущее на инвестиционном рынке. С точки зрения американского биржевого регулятора, они представляют собой финансовый продукт, к которому применим инвестиционный контракт и основное законодательство. Главное же отличие токенов от традиционного продукта — отсутствие посредников, а значит, и комиссий.

Наибольший интерес в криптосфере представляют компании, которые решают проблемы традиционной экономики и крупных технологических корпораций с помощью блокчейна. Составить представление о будущем венчурного капитала в блокчейне можно, анализируя уже совершенные инвестиции за последние годы. Популярные ниши — финансы, безопасность, децентрализованные платформы для хранения информации.

Информационная безопасность

Почему инвестируют


Еще один мультимиллиардный рынок — кибербезопасность. В Cybersecurity Ventures прогнозировали, что расходы на продукты и услуги в этой сфере с 2017 по 2021 год превысят $1 трлн. Ожидаемый ежегодный рост рынка — 12-15%. Это неудивительно, ведь количество серьезных утечек данных во всем мире растет.

В прошлом году состоялось 200 крупных венчурных сделок в области информационной безопасности. За 2017 год венчурные фонды вложили вдвое больше денег в стартапы, работающие с кибербезопасностью, по сравнению с 2016-м. Этот рынок упоминают в числе самых быстрорастущих, и с уверенностью можно прогнозировать его дальнейший рост и появление новых «единорогов».

На кого обратить внимание на рынке

Самыми перспективными называют стартапы, которые внедряют в сферу ИБ блокчейн, искусственный интеллект, машинное обучение и другие смежные технологии. Фонды также присматриваются к компаниям, разрабатывающим IoT-решения.

Важен и целевой регион. По данным Gartner, расходы на информационную безопасность на Ближнем Востоке и в Северной Африке в прошлом году выросли на 11%. Здесь активно формируются свои деловые центры и техно-хабы, растет IoT-индустрия. Стартапы, которые делают акцент на этот регион в своей стратегии развития, заслуживают особого внимания.

Какие компании точно заинтересуют фонды

Фонды точно не обойдут вниманием компании, работающие на стыке нескольких технологий из списка выше. Блокчейн-маркетплейс OpenBazaar привлек в прошлом году $200 тыс. Платформа для обнаружения киберугроз с помощью ИИ в этом году получила $36 млн. Этот список можно продолжать. Технологии дополняют друг друга и повышают шансы на удачный раунд для компаний, которые их используют.

По окончании первого квартала года уже ясно, что объем венчурного капитала растет, особенно в обозначенных нишах. А значит, стартапам есть за что соревноваться и ради чего развиваться.

Tags: инвестиции, технологии
Subscribe

Posts from This Journal “инвестиции” Tag

promo luckyea77 june 21, 2015 20:04 30
Buy for 10 tokens
В этой записи я буду давать ссылки на посты с лекциями и уроками в этом блоге: Учебные материалы и тесты: 11 ресурсов для бесплатного образования Проект "Лучшие кадры лучшей страны" Онлайн-курсы по высоким технологиям и инновациям Дистанционное образование в России (среднее профессиональное…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments