luckyea77 (luckyea77) wrote,
luckyea77
luckyea77

Categories:

Бессмертие в портфеле: как миллиардеры инвестируют в продление жизни



Источник

Сегодня индустрия долголетия ассоциируется не с алхимией, а с революционными биотехнологиями, чем и привлекает крупных инвесторов, обеспечивая стремительный рост рынка

Люди в развитых странах живут все дольше. К 2050 году численность населения Земли старше 60 лет может превысить 2 млрд. Долголетие — это не только новые препараты, продлевающие жизнь, но и товары, и услуги для людей старшего возраста. Размер экономики долголетия оценивается в триллионы долларов. Какие возможности открываются инвесторам?

Вечная юность

«Я абсолютно уверен, что первые люди, которые проживут больше 150 лет, уже среди нас. И это просто восхитительно. Это изменит весь мир», — рассуждал в интервью научному изданию Neo Life британский миллиардер Джим Меллон, основатель инвестиционной компании с говорящим названием Juvenescence («Юность»). 61-летний шотландец в свое время заработал на приватизации в России — в 1990-е его фонд Regent Pacific скупал ваучеры у населения, а также на добыче урана в Африке и коммерческой недвижимости в Германии. В последние годы финансист оказался в авангарде нового направления — инвестиций в биотехнологии, направленные на продление жизни. В 2017-м Меллон стал соавтором книги «Юность: инвестирование в эру долголетия». Миллиардер убежден, что долголетие кардинально изменит стиль жизни человека и всю мировую экономику, и это уже сегодня открывает грандиозные возможности для инвесторов: «Если вы вспомните мании, которые мы пережили за последние два-три года, — криптовалюты и инвестиции в лечебную марихуану, то сам факт того, что развитие науки долголетия подстегивается всеобщим воодушевлением идеей ультрадолгой жизни, может привести к крупнейшему буму на фондовом рынке».

Сам Меллон приближает этот бум по мере возможностей: Juvenescence с момента основания в октябре 2016 года уже привлекла $63 млн от международных инвесторов и профинансировала пять стартапов. В их числе, например, калифорнийский разработчик противовозрастных препаратов и технологий AgeX Theraupetics; компания из Мэриленда Insilico Medicine, которая использует искусственный интеллект для создания новых лекарств и проведения исследований в сфере продления жизни, и рожденный в лабораториях Университета Питтсбурга проект LyGenesis, работающий над технологией регенерации органов. Кроме того, совместно с Insilico Medicine компания Меллона запустила стартап Juvenescence AI c не менее амбициозной целью — создать сенолитический препарат, который поможет человеческому организму избавляться от клеток, прекративших деление и создающих угрозу для всей системы. Вклад миллиардера в Juvenescence, согласно данным Crunchbase, — $12,3 млн, при этом Меллон отдельно профинансировал AgeX Theraupetics на $10 млн. Он тесно сотрудничает с Институтом исследования старения имени Бака (Buck Institute for Research on Aging) в Калифорнии, с которым заключил несколько сделок (их сумма не разглашается), а также всячески проповедует новые подходы к продлению жизни своим примером.

«Я принимаю мини-аспирин три недели из четырех, и я ежедневно принимаю по 500 мг метформина (препарат для уменьшения уровня глюкозы в крови) — постепенно, в течение дня. Вы не заметите зримого эффекта от этого, пока вам не исполнится 90 или 100 лет. Так что пока я просто верю, что это помогает», — признавался бизнесмен.

Алхимики из Калифорнии

Джим Меллон, как и другие игроки рынка долголетия, уже давно не выглядит продолжателем славных традиций прошлого, когда сильные мира сего тратили центнеры золота на поиски философского камня и эликсира жизни. Стоит вспомнить хотя бы императора Рудольф II и правителя Саксонии Августа Сильного, которые, как гласят легенды, наводнили улицы Праги и Дрездена алхимиками со всего мира.

Сегодня индустрия долголетия ассоциируется с революционными биотехнологиями, чем и привлекает крупных инвесторов, обеспечивая стремительный рост рынка. Она охватывает многие сегменты медицинского и фармацевтического рынка, которые интересны всем игрокам, ориентированным на биотек. «Компании, работающие в сфере долголетия, или longevity, как это называют во всем мире, трудятся не только над продлением молодости — они находят решения для лечения возрастных болезней, включая синдром Альцгеймера и другие заболевания ЦНС, болезни суставов и зрения, и многое другое», — объясняет управляющий партнер венчурной компании «РМИ Партнерс» Максим Горбачев.

По данным компании CB Insights, в 2018-м стартапы, занимающиеся вопросами продления жизни, привлекли в целом почти $800 млн. Это рекорд для отрасли. Годом ранее биотек-компании в этой сфере были профинансированы примерно на $300 млн, а в 2013-м — от силы на $70 млн. Необычайно высокий показатель этого года эксперты CB Insights связывают с двумя крупными сделками: удачным раундом инвестиций в биомедицинскую компанию Samumed, которая в августе привлекла $438 млн, и финансированием проекта Celularity на $210 млн в феврале.

Американская компания Samumed, основанная турецким инженером и бывшим игроком в покер Османом Кибаром, оценивается рынком в $12 млрд — это один из самых дорогих стартапов мира. Она сфокусирована на разработке лекарств от болезней пожилых людей, включая артрит, облысение, болезнь Альцгеймера, и ведет исследования в области противовозрастной терапии. Методики Samumed построены вокруг воздействия на сигнальный путь Wnt — ключевой процесс в регулировании клеток организма. Команда проекта полагает, что в конечном счете ее исследования помогут в борьбе со старением.

В чудесные возможности этой биотехнологии поверил не только крупнейший венчурный фонд Vickers Venture Group, который на слуху после инвестиций $1,3 млрд в китайский поисковик Baidu, но и, согласно базе PitchBook, Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ). Cреди инвесторов — группа семейных офисов из холдинга Starling Gorup и инвестфонд IKEA. В конце октября Samumed отчасти удалось оправдать свою астрономическую оценку в $12 млрд — стартап сообщил об успешных клинических испытаниях флагманского препарата SM04690, способствующего регенерации хрящевой ткани.

Второй любимец венчурных капиталистов — основанная в 2016 году компания Celularity — возлагает большие надежды на плацентарные стволовые клетки, которые она планирует использовать в лечении аутоиммунных и дегенеративных заболеваний ЦНС. Стартап уже привлек в общей сложности $290 млн, в том числе от инвесткомпаний Heritage Group, Celgene и Genting Berhard.

Серебряные акции

По данным CB Insights, наиболее заметными игроками на рынке долголетия, помимо Джима Меллона, являются венчурные фонды The Longevity Fund Лоры Деминг и Kizoo Technology Ventures. Индустрия longevity в целом остается вотчиной венчурных капиталистов — торгуемых на рынке инструментов крайне мало, что ограничивает возможности для инвесторов с более консервативными стратегиями, замечает партнер, руководитель трейдинга «Атона» Ярослав Подсеваткин.

В будущем ситуация может измениться — успешные стартапы начнут выходить на фондовый рынок. «Сейчас почти все миллиардеры из Кремниевой долины так или иначе инвестируют в продление жизни, и, возможно, уже через 10–15 лет мы увидим первые результаты. Так что через некоторое время можно будет и во что-то вложиться», — прогнозирует Подсеваткин.

Один из первых участников рынка долголетия, которому удалось провести успешное IPO, — калифорнийский стартап Unity Biotechnology, основанный специалистом по молекулярной биологии Натаниелом Дэвидом. Unity работает над препаратами, убивающими так называемые cенесцентные (увядающие) клетки, накопление которых вызывает старость. Главный козырь компании — успешные испытания препарата UBX0101, предназначенного для борьбы с артритом: средство позволило заново вырастить хрящевую ткань в лабораторных условиях. К концу 2019 года Unity надеется начать испытания еще двух препаратов.

По итогам размещения акций на бирже NASDAQ в Нью-Йорке в мае 2018 года компания привлекла $85 млн и получила оценку $712 млн, до сделки она была профинансирована венчурными фондами более чем на $200 млн. Среди ее инвесторов The Longevity Fund и финансовый гигант Fidelity. На конец октября акции проекта, впрочем, торгуются примерно на 26% ниже цены размещения.

Бумаги этой компании не единственная возможность вложиться в долголетие. Компании-бенефициары повышения срока жизни и старения человечества формируют так называемую серебряную экономику, которая несоизмеримо больше узкого сегмента биотек-стартапов. «Долголетие как инвестиционная идея — это не только про фармацевтику и будущие великие открытия. Люди в богатых, да и во многих не таких уж богатых странах живут все дольше. Пожилым нужны особые услуги и товары, у них свой подход к потреблению и накоплению, они предъявляют свои требования к политикам. Они покупают другие продукты и косметику, селятся в других домах и ездят в другие путешествия, не такие, как 30-летние», — объясняет партнер Matrix Capital Павел Малый.

В 2016 году исследователи из американских некоммерческих организаций Oxford Economics и AARP в своем отчете The Longevity Economy оценили размер экономики долголетия только в США на уровне $7,1 трлн. В 2032 году этот показатель, по их прогнозам, должен практически удвоиться, составив $13,5 трлн. Согласно данным швейцарского банка Lombard Odier, в развитых странах число представителей возрастной группы «за 65 лет» (беби-бумеров) растет втрое быстрее, чем молодые поколения. К 2050 году общая численность населения старше 60 лет может превысить 2 млрд человек. При этом пожилые люди зачастую на порядок богаче молодых сограждан, ведь они застали эпоху высоких процентных ставок и растущих финансовых рынков, что позволило им накопить на достойную пенсию.

В отличие от работающих на продление жизни биотек-проектов, компании, относящиеся к «серебряной экономике», широко представлены на фондовом рынке. Они включают в себя как эмитентов из сектора фармацевтики, так и производителей домашней медтехники и средств реабилитации, потребительских товаров, продуктов питания. На американском рынке, к примеру, торгуется биржевой фонд The Global X Longevity Thematic ETF, который инвестирует в 99 публичных компаний, относящихся к «серебряной экономике». Десять крупнейших вложений этого фонда (в среднем по 3%) распределены между эмитентами из фармацевтики и здравоохранения, такими как производитель кардиостимуляторов Boston Scientific Corporation, разработчик лекарств от болезни Альцгеймера Biogen, изготовитель имплантов Stryker и др. C момента запуска торгов в мае 2016 года акции этого ETF подорожали на 26%, до $19,45 (на закрытие сессии 30 октября), что, впрочем, сопоставимо с динамикой индекса широкого рынка S&P 500 за это же время — плюс 27%.

Банк Lombard Odier еще в 2009 году запустил взаимный фонд Golden Age, который вкладывает средства состоятельных клиентов в «серебряные» компании. Около половины вложений фонда приходятся на сектор здравоохранения, 13,6% — на потребительские компании, 12,7% — на финансовую отрасль, примерно по 9% — на производителей материалов и товаров первой необходимости. Остальные инвестиции распределены между разными сегментами экономики, включая промышленность и недвижимость. В топ-10 крупнейших вложений Golden Age можно обнаружить Nestle, фармацевтическую корпорацию Allergan и страховую компанию Anthem. С момента запуска фонд показал доходность 98,55%, незначительно уступив своему бенчмарку — индексу MSCI World (105,18%).



Управляющие Golden Age Йохан Уттерман и Мерет Гауглер предупреждают, что бум «серебряной экономики» не будет длиться вечно. «Следующие после беби-бумеров поколения едва ли будут обладать сопоставимыми потребительскими возможностями. Но мы считаем, что текущий инвестиционный тренд будет актуальным еще более 10 лет», — отмечает в видеопрезентации фонда Мерет Гауглер.

Долголетие по-русски

«Во что инвестируют российские олигархи? В большую таблетку, которую можно поделить на две части: одна — от старости, другая — от рака», — рассказывает управляющий партнер и основатель биомедицинского венчурного фонда RBV Capital Алексей Конов. Беседа проходила по скайпу, инвестор в те дни закрывал сделку в США. Его фонд продал биотехнологический стартап Bonti, занимающийся разработкой нейротоксинов для нужд эстетической медицины и анестезиологии, ирландскому фармацевтическому гиганту Allergan. Сумма сделки, по словам Конова, составила порядка $200 млн. Ранее Allergan купил у RBV Capital проект RetroSense Therapeutics, создателя RST-001, препарата для лечения пигментного ретинита — редкого наследственного заболевания, вызывающего сильное ухудшение или даже потерю зрения. Сделка прошла по общей оценке в $555 млн, включая условные платежи.

На рынок венчурных биотехнологий Конов пришел из большой науки: выпускник биофака МГУ в свое время получил степень Ph.D по молекулярной биологии в Университете Луи Пастера во Франции. О российских национальных особенностях инвестирования в долголетие Конов знает не понаслышке, ему доводилось работать в фонде, управляемом владельцем крупного капитала: «Я был в нем инвестиционным директором и ушел ровно потому, что основатель — крупный бизнесмен с «биологическим» прошлым инвестировал в очень ранние научные разработки в области рака и старения. Когда я понял, что люди финансируют красивую науку, а горизонт выхода из такой инвестиции не ясен, то решил уйти».

С начала 2013 года он пытался собрать мультикэптивный биотехнологический фонд, который был бы независим от одного крупного инвестора. Однако в связи с ухудшением политической ситуации в 2014 году из-за присоединения Крыма у Конова это не получилось: крупные зарубежные инвесторы устранились, а от одного российского инвестора, попавшего под санкции, пришлось отказаться. Из стратегических партнеров у фонда остались только государственная Российская венчурная компания и фармацевтический холдинг «Р-Фарм», принадлежащий участнику списка Forbes Алексею Репику. Когда Конов почувствовал, что проект рискует скатиться к очередному семейному офису, инвестирующему в пресловутую таблетку, он обратился к Репику и честно сказал: в таком виде его эта история не устраивает. «К моему удивлению, он сказал: ты знаешь, я думаю, мы готовы жить в такой парадигме независимого фонда, и мне интересен прежде всего финансовый результат. Пока это правило соблюдается», — признался Конов. Так началась история фонда RBV Capital.

Хотя его вложения вполне соответствуют критериям «серебряной экономики», Конов не считает свою работу инвестированием в долголетие. «Продление жизни — это разработки даже не завтрашнего дня, а послезавтрашнего. Однако задача венчурного капитала — все-таки вкладывать большую часть средств в технологии завтрашнего дня, оставляя на разработки отдаленного будущего не больше четверти портфеля. Я не считаю себя визионером, моя цель — заработать денег инвесторам, причем на коротком отрезке времени», — поясняет он. Тем не менее бывший ученый говорит, что эта тема его очень интересует и в будущем он все-таки планирует к ней обратиться: «Мы всерьез думаем о создании нового большого фонда, в котором какая-то часть портфеля — вряд ли более 25% — будет посвящена таким проектам».

Репик из «Р-Фарм» не единственный миллиардер, интересующийся разработками в сфере долголетия. Так, например, в июне издание The Bell выяснило, что бывший владелец «Уралкалия» Дмитрий Рыболовлев является крупнейшим инвестором американского фонда Apple Tree Partners, который специализируется на вложениях в компании, занимающиеся разработкой препаратов для лечения рака, бронхиальной астмы, офтальмологических и генетических заболеваний. По данным The Bell, Рыболовлев инвестировал в фонд свыше $500 млн. «Это вложения его семейного офиса. Они абсолютно понятны: разработки в сфере онкологии и генетических заболеваний являются горячей инвестиционной темой, привлекающей крупные капиталы. Большинство российских олигархов, инвестирующих в биотек, делают это скорее в надежде заработать на лекарстве от рака, чем продлить себе жизнь», — рассказал Forbes источник на венчурном рынке, которому доводилось консультировать на тему биотека семейные офисы владельцев крупного капитала.

Активно инвестирует личные деньги в биотехнологии и Роман Абрамович, отметили в разговоре с Forbes собеседник из сферы венчурного финансирования и источник, близкий к частной инвестиционной компании бизнесмена Millhouse Capital. «Компания Norma Investments, которая активно вкладывается в израильские биотек-стартапы, — не просто один из бизнесов Абрамовича. Эту структуру можно назвать инструментом семейного офиса, она инвестирует личные деньги олигарха», — рассказал один из источников. По словам второго собеседника, интерес к израильским биотехнологиям обусловлен соображениями диверсификации, к тому же этот рынок, в отличие от американского, пока не выглядит перегретым. В мае стало известно, что Norma Investments вложила в израильский медицинский стартап BrainQ Technologies, который разрабатывает гарнитуру для обнаружения и лечения нейрорасстройств, порядка $8,8 млн. На запрос Forbes об инвестициях венчурной компании в Millhouse не ответили.

Российский проект Gero, который позиционирует себя как биотехнологический стартап, работающий над терапией болезней старения, также не страдает от недостатка внимания со стороны семейных офисов и владельцев крупного капитала, рассказал генеральный директор компании Николай Ковтуненко, однако инвесторы из этой категории все же предпочитают более понятные и предсказуемые бизнесы. Аналогичное отношение к разработкам в сфере долголетия и у государства. «Одно дело — нечто материальное, таблетка, которую можно потрогать руками, и другое — химики и биологи, которые что-то там делают в лаборатории с мышами, и перспективы этих исследований неочевидны», — отмечает он.

Компания Gero была основана в 2012 году командой из другого биотехнологического стартапа — Quantum Pharmaceuticals, резидента «Сколково». С момента запуска проект без учета результатов последнего раунда, которые еще не раскрыты, привлек инвестиций на $5 млн. Среди инвесторов отметились акционеры фармацевтического предприятия «Валента Фарм» Дмитрий Шульженко и Владимир Нестерук, а также Сергей Филонов, в прошлом владелец компании «Авиамаркет», занимающейся продажей вертолетов.

В основу исследований, которые ведет Gero, легли результаты совместного проекта с профессором Робертом Шмуклером Рисом, ведущим специалистом по геронтологии Университета медицинских наук Арканзаса. Он один из научных менторов стартапа. Ученый прославился экспериментами с геном age-1, влияющим на продолжительность жизни. Создав мутантный вариант этого гена, Рис сумел продлить срок жизни лабораторных червей в 10 раз, что стало мировым рекордом. Международная команда Gero, состоящая из 16 человек в московском офисе и научных сотрудников в восьми ведущих исследовательских центрах за рубежом, пытается решить, как можно воздействовать на циркулирующие в крови белки для борьбы со старением. На прошлой неделе исследователи начали сотрудничество с Национальным университетом Сингапура (NUS) и запустили там эксперименты на мышах под руководством другого крупного эксперта в области старения — Брайана Кеннеди, ранее главы Института исследований старения Бака (Калифорния).

По словам Николая Ковтуненко, первые разработки Gero в этой сфере сейчас проходят стадию доклинических испытаний. В конце цикла R&D-компания хочет получить лекарственные препараты для комплексной противовозрастной терапии.

Инвестиции в проекты, подобные Gero, безусловно, высокорискованные, что признает и сам Ковтуненко. «Риск всегда выше в тех областях, в которых нет или очень мало успешно реализованных проектов. Отсутствие успеха означает либо недостаточность фундаментальных знаний в исследуемой области, либо недостаток инструментов для качественного воплощения разработок и научных идей в жизнь. Таким образом, в области продления жизни риск на текущий момент очень и очень высокий», — pезюмирует исполнительный директор венчурного фонда Primer Capital Елизавета Рождественская.

Автор: Данил Седлов, редактор канала «Финансы и инвестиции»

Tags: бессмертие, инвестиции
Subscribe

Posts from This Journal “бессмертие” Tag

promo luckyea77 june 21, 2015 20:04 30
Buy for 10 tokens
В этой записи я буду давать ссылки на посты с лекциями и уроками в этом блоге: Учебные материалы и тесты: 11 ресурсов для бесплатного образования Проект "Лучшие кадры лучшей страны" Онлайн-курсы по высоким технологиям и инновациям Дистанционное образование в России (среднее профессиональное…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 1 comment