luckyea77 (luckyea77) wrote,
luckyea77
luckyea77

Category:

Созданный помощником Путина аналитический центр назвал металлургов «потерянными» для экономики



Источник

Основанный в начале нулевых Андреем Белоусовым (сейчас занимает пост помощника президента) аналитический центр ЦМАКП посчитал, что у металлургов в 2018 году было больше доходов и меньше инвестиций, чем в других отраслях. Металлургические компании эксперты назвали «потерянными»

Наибольший разрыв между собственными средствами компаний и их инвестициями в 2018 году демонстрировали предприятия металлургического сектора, пришел к выводу Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Данные сравнивались со средним значением инвестиций в 2010-2018 годах (подсчеты есть в распоряжении Forbes).

ЦМАКП был основан Белоусовым в 2000 году, до 2006 года он руководил работой центра. Именно Белоусов летом 2018 года предложил Владимиру Путину изъять сверхдоходы у металлургических компаний. Сейчас заместителем гендиректора центра работает брат помощника президента Дмитрий Белоусов. Материалы ЦМАКП направляются в том числе в аппарат правительства, в администрацию президента, Минэкономразвития, Минпромторг и т. д., следует из информации на сайте центра.

Эксперты ЦМАКП разделили в зависимости от объема доходов и инвестиций компании из разных секторов на «потерянные» — денег много, а инвестиций мало (к таким относятся металлурги), «горемычные» — мало денег и мало инвестиций, «самоотверженные» — мало денег и много инвестиций и «порядочные», у которых оба показателя на высоком уровне.

При составлении графика (см. ниже) рассчитывалось соотношение объемов собственных средств (сумма прибыли до налогообложения и амортизации) и инвестиций компаний в основной капитал, поясняет заместитель гендиректора ЦМАКП Владимир Сальников.

Наиболее мощной инвестиционная активность у металлургов была в нулевых, когда сформировались крупные группы компаний, и они начали модернизацию наследия, которое им досталось с советских времен, вспоминает Сальников. Однако инвестиции в России шли преимущественно в добычу и первичную переработку сырья. Более высокий передел если и возникал, то чаще через покупку зарубежных активов, рассказывает он.

«Последние годы весь процесс добычи и переработки у компаний был отлажен, возможностей увеличивать производство из-за ограниченности рынков сбыта не было, цены же на металл были относительно высокими (хотя и не на все металлы), поэтому высокая прибыль не трансформировалась в инвестиции», — говорит Сальников.



Нужно ли делиться?

В августе 2018 года началась бурная дискуссия вокруг инициативы об изъятии сверхдоходов суммарным объемом 500 млрд рублей у металлургических компаний. В СМИ попали сканы письма помощника президента Андрея Белоусова Владимиру Путину, в котором Белоусов предлагает рассмотреть сверхприбыль металлургов из-за ослабления рубля и благоприятной конъюнктуры как дополнительный источник для пополнения бюджета.

Помощник президента отмечал, что металлурги благодаря конъюнктуре заработали более 1,5 трлн рублей прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации. Ставка же налога у компаний составляет всего 7% от выручки, в то время как у нефтяников этот показатель 28%. Белоусов привел в пример мировую практику, в которой сверхдоходы изымаются не только у газодобывающих и нефтяных компаний. К письму прилагался список из 14 компаний — НЛМК, «Норильский никель», Evraz, ММК, «Металлоинвест» и другие. Позже Белоусов уточнил, что речь о «топорном» изъятии средств не шла. Предложение Белоусова вызвало недовольство бизнеса — основной владелец НЛМК, в частности, отмечал, что методика расчета дополнительных изъятий на основе рентабельности по EBITDA, по сути, поощряет неэффективность. Акции металлургических компаний на новость об инициативе Белоусова отреагировали обвалом — за сутки они потеряли в капитализации порядка 400 млрд рублей.

Позже бизнес предложил активизировать свои инвестиции в общественно значимые проекты — экологию, транспорт, цифровизацию — при поддержке правительства. В свою очередь, правительство пообещало два закона — о специнвестконтрактах (СПИК 2.0) и о защите и поощрении капиталовложений. Эти два законопроекта в совокупности должны гарантировать неизменность условий ведения бизнеса (в частности, налогового режима), фиксировать порядок возмещения НДС, а также предоставлять поддержку в виде налогового возврата. Пока текстов законопроектов в Госдуме нет, хотя Владимир Путин на съезде РССП в середине марта поручил ускориться с их принятием.

«Действительно, такие компании, как «Северсталь», металлургия в целом, химические предприятия, предприятия по производству минеральных удобрений показывают хорошую доходность в последние пару лет, — говорил в интервью Forbes владелец «Северстали» Алексей Мордашов. — Но мы видели и другие периоды, конъюнктура на рынках чрезвычайно волатильна, ситуация в мировой экономике весьма нестабильна и непредсказуема. Высокие доходы прошлого года могут смениться низкими доходами в этом». По его словам, сейчас главное — чтобы диалог об инвестициях не перерос в указание, кому и куда инвестировать. «Мы видели, как подобный подход опасен, на примере централизованно управляемых экономик, в том числе Советского Союза», — подчеркнул Мордашов.

Металлургическая отрасль никогда не работает линейно, и этот бизнес из-за зависимости от спроса и внешней конъюнктуры не так далек от зарабатывания денег до банкротства, соглашается руководитель аналитического отдела Альфа-банка Борис Красноженов. Поэтому компаниям приходится учитывать цикличность. Но говорить, что металлурги зарабатывают огромное количество денег и сидят на этом мешке, тоже неверно, — предыдущие кризисы их научили тому, что во время тучных лет стоит направлять прибыль на погашение своего долга, считает Красноженов.

Сейчас у многих металлургов долги находятся на минимальных уровнях, в то время как в других секторах, которые менее подвержены цикличности, например в розничном бизнесе, долговая нагрузка заметная, говорит Красноженов. Металлургические компании в последнее время представляют инвесторам стратегии развития с амбициозными планами по новой продукции, разработке новых месторождений и улучшению технологий добычи и переработки, добавляет он.

Программа капитальных вложений металлургов до недавнего времени была на достаточно низком уровне, так как масштабные инвестпрограммы по модернизации мощностей были завершены еще в 2011-2012 годах, вспоминает вице-президент Райффайзенбанка Ирина Ализаровская. Однако в последнее время многие металлурги заявили о наращивании инвестиций, например, в экологию, инфраструктурные проекты и повышение эффективности, говорит она. Все эти факторы, а главное — цикличность отрасли — делают дискуссию об изъятии сверхдоходов компаний достаточно спорной, не говоря уже о том, что эти споры не добавляют привлекательности инвестклимату России, заключила Ализаровская.

Автор: Юлия Титова

Tags: Россия, бизнес, инвестиции
Subscribe

Posts from This Journal “инвестиции” Tag

promo luckyea77 june 21, 2015 20:04 29
Buy for 10 tokens
В этой записи я буду давать ссылки на посты с лекциями и уроками в этом блоге: Учебные материалы и тесты: 11 ресурсов для бесплатного образования Онлайн-курсы по высоким технологиям и инновациям Дистанционное образование в России (среднее профессиональное образование, бакалавриат, магистратура,…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments