luckyea77 (luckyea77) wrote,
luckyea77
luckyea77

Categories:

Нефть по $25 и годы на восстановление: ЦБ рассказал о сценариях и рисках для российской экономики



Источник

Банк России заложил в свой рисковый сценарий нефть Urals по $25 за баррель и восстановление экономики только после 2023 года. При этом основными факторами, влияющими на прогнозы ЦБ стали предпосылки темпов роста ВВП и геополитика

Банк России представил четыре сценария развития российской экономики в 2021-2023 годах: базовый и три альтернативных, отражающих возможные риски. Сценарии содержатся в проекте Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2021 год и период 2022 и 2023 годов.

При построении сценариев ЦБ не руководствовался ценой на нефть как основным фактором, как это было раньше. В поле зрения регулятора попали другие факторы, в частности, влияние распространения коронавируса на экономику. Из-за пандемии COVID-19 российская экономика столкнулась «с беспрецедентной комбинацией внешних и внутренних шоков, влияние которых в настоящее время сложно оценить в полной мере», указывает регулятор. По мнению ЦБ, распространение вируса все еще остается непредсказуемым, а макроэкономические прогнозы в большей мере зависят от различных предпосылок относительно масштабов и сроков ее окончания, а также соответствующих мер контроля и профилактики.

«Если в предыдущие годы ключевой предпосылкой была цена на нефть, то сейчас ситуация поменялась», — сказал на пресс-конференции зампред ЦБ Алексей Заботкин.

В проекте регулятор указывает, что «ключевой развилкой» в сценариях ЦБ являются теперь предпосылки относительно темпов роста фактического и потенциального ВВП в российской и мировой экономике на прогнозном горизонте. «В рисковом сценарии, который входит в состав альтернативных сценариев, также предполагается значимое влияние на параметры прогноза геополитических факторов» — отмечается в документе.

Базовый сценарий предполагает, что в 2021-2022 годах будет происходить восстановительный рост потребительского и инвестиционного спроса вследствие мягкой денежно-кредитной политики и правительственных мер поддержки населения и бизнеса. Регулятор ожидает рост спроса на кредит — на уровне 7-11%, причем население будет кредитоваться активнее, чем компании. Уровень бюджетной поддержки будет постепенно сокращаться — с 2022 года уровень расходов будет соответствовать параметрам бюджетного правила. Ограничения в связи с эпидемиологической обстановкой будут сохраняться «в некотором объеме» до конца 2020 года с дальнейшей поэтапной отменой. Средняя цена за баррель нефти российской экспортной марки Urals, по прогнозам ЦБ, составит в 2020 году $38, цены вернутся к $50 за баррель только к концу 2022 года — восстановление цен будет медленным в связи с постепенным ослаблением ограничений в рамках соглашения ОПЕК+ и увеличением добычи за его пределами. По итогам 2020 года ВВП сократится на 4,5-5,5%, в 2021 году восстановительный рост составит 3,5-4,5%, в 2022-м — 2,5-3,5%. На докризисный уровень первого квартала 2020 года экономика должна выйти в середине 2022 года. Инфляция по итогам 2020 года ожидается на уровне 3,7-4,2%, в 2021-м —3,5-4%.

Проинфляционный сценарий предусматривает медленное сокращение бюджетных расходов с возвращением к параметрам бюджетного правила только к 2023 году. Потребительская и инвестиционная активность будет сдерживаться «умеренным ужесточением денежно-кредитной политики». Инфляция достигнет 4,5-5 % в 2021 году, и снизится до 4% в 2022 году. Рост ВВП в 2021 году составит 3–4%, в 2022-м темпы роста снизятся до 1,5–2,5%. Влияние пандемии на мировую торговлю будет более существенным, чем в базовом прогнозе — оно приведет к более глубокому падению потенциального уровня выпуска мировой экономики. В связи с этим средняя цена на нефть марки Urals может снизиться с $38 за баррель в 2020 году до $35 в 2021-м.

Дезинфляционный сценарий может реализоваться, если разрабатываемые вакцины от COVID-19 не смогут остановить распространение вируса в мире. В этом случае нефтяные цены снизятся до $35 в 2021 году и достигнут $50 за баррель уже за пределами прогнозного горизонта, даже несмотря на продление соглашения ОПЕК+. Восстановительный рост ВВП при таком сценарии в 2021-м будет слабым — 1,5-2,5% с ускорением до 2-3% в 2022 году. На докризисный уровень экономика выйдет только в первом квартале 2023 года.

Потребительская активность населения вернуться на докризисные уровни не сможет — из-за того, что население за время пандемии изменило предпочтения, а также из-за «повышенной склонности к сбережению». Люди будут бояться остаться без средств в случае введения новых ограничительных мер, объясняет ЦБ. Сохранение неопределенности будет сдерживать и инвестиционные планы компаний. Замедлится кредитование как организаций, так и населения. При таком сценарии власти вернутся к соблюдению параметров бюджетного правила уже в 2022 году. Инфляция в 2022 году уйдет значительно ниже 4-процентного таргета — на уровень 2-3%&

Рисковый сценарий ЦБ - самый негативный из четырех. Он предусматривает, что затяжной характер эпидемии будет сопровождаться усилением торговых противоречий и геополитической напряженности. Средняя цена за баррель Urals в этом случае упадет до $25 в 2021 году и в 2023 году будет все еще ниже, чем в 2020-м — $35. Рост ВВП в 2021 году будет околонулевым — 0-1%, слабой будет динамика и в следующие два года - 1-2% в 2022 году и 1,5-2,5% в 2023-м. Таким образом, российская экономика не сможет выйти на докризисный уровень первого квартала 2020 года до конца 2023 года. Устойчивому восстановлению экономики будут препятствовать подавленные потребительские настроения и слабая потребительская активность домохозяйств. Инфляция резко вырастет до 5,5-6,5% в 2021 году, а в 2022 году составит 2—3%.

В этом году масштаб шока, связанного с ненефтяными факторами, оказался гораздо более существенным, чем нефтяной шок, объясняет главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова отказ ЦБ от цен на нефть как от главного ориентира в формировании сценариев. «К тому же, когда мы перешли на плавающий валютный курс, ЦБ объяснял этот переход тем, что теперь мы можем меньше беспокоиться о внешнем факторе торгового баланса, в частности, о цене на нефть. В этом смысле действия регулятора сочетаются» — добавляет она.

Главный экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков считает, что ВВП, скорее всего, будет восстанавливаться продолжительное время. Это связано с тем, что рецессия оставляет заметные следы на балансах компаний и банков, снижает их способность привлекать средства, повышает кредитные премии, которые могут снижаться лишь постепенно. «Что касается рискового и иных сценариев, то, по нашим оценкам, российская экономика будет чувствовать себя уже в 2020 году лучше, чем в любом из них: сокращение ВВП вряд ли превысит -4% с учетом последних данных. Такое более умеренное сокращение в 2020 году будет означать меньший эффект базы для 2021 года, однако здесь наши оценки близки к базовому сценарию Банка России с ростом в 3-4% за год», — сказал Исаков.

Автор: Анна Брыткова

Tags: Россия, прогноз, экономика
Subscribe

Posts from This Journal “прогноз” Tag

promo luckyea77 june 19, 23:05 11
Buy for 10 tokens
Часть 1 Часть 2 Часть 3 Часть 4 Часть 5 Март 2018 года Индустриализация стала основным инструментом достижения экономического богатства стран, начиная с появления прядильных машин в конце XVIII века; при смене технологических укладов менялись местами мировые промышленные лидеры. Какой…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 3 comments