luckyea77 (luckyea77) wrote,
luckyea77
luckyea77

Слабый рубль у сильного ЦБ

За последние два месяца рубль потерял почти 10% своей стоимости относительно доллара. Основную роль в этом снижении играет нарастающий пессимизм инвесторов (ожидается длительная стагнация), растущие инфляционные ожидания предпринимателей и граждан и снижающиеся уже несколько месяцев цены на нефть, основной товар российского экспорта. Дополнительный вклад вносит необходимость расплачиваться по долларовым долгам: в сентябре банкам и фирмам нужно было выплатить около 20 млрд — намного больше, чем летом. Наконец, американская экономика устойчиво растет, и, значит, доллар становится более привлекательным.

Слабеющий рубль — хорошо это или плохо? С одной стороны, конечно, плохо: когда рубль становится дешевле, на ту же зарплату можно купить меньше товаров, цена на которые определяется мировым рынком. Вовсе не обязательно, чтобы этот товар был импортным, — достаточно, чтобы на этом конкретном рынке присутствовали импортные товары-конкуренты. Кроме того, надо понимать, что, когда повышается цена на один товар, человек снижает потребление и на другие — потому что на другие у него теперь остается меньше денег. От ослабления рубля страдают практически все граждане, причем особенно уязвимы небогатые, поскольку чем беднее человек, тем большая часть денег у него тратится немедленно и уходит на еду.

В слабеющем рубле есть и хорошая сторона: фирмам, особенно экспортерам, становится легче платить зарплату: каждый доллар выручки позволяет при неизменной зарплате платить больше рублей. Это хорошо и для бюджета страны, поскольку значительная часть формируется за счет экспортных доходов.

Однако вопрос, хорош или плох слабый рубль, вовсе не ключевой вопрос денежной политики. Более важный вопрос — правильным ли было решение Центробанка, принятое после острой фазы финансового кризиса 2008-2009 гг. и неоднократно подтвержденное впоследствии, об отказе от фиксированного курса рубля или даже от «грязного плавания», режима, при котором ЦБ не фиксирует конкретное значение обменного курса, а управляет его изменениями? В последние годы Центробанк не определяет обменный курс рубля, а лишь сглаживает его колебания. (То есть если граждане бросаются избавляться от рублей — как было, например, в феврале — марте во время событий вокруг Крыма, — то ЦБ выбрасывает на рынок доллары так, чтобы изменение курса было плавным, но при этом не пытается выбрать само значение.) Начиная с середины августа ЦБ сделал колебания даже еще более свободными, чем прежде, — и, как показал конец августа и сентябрь, совершенно правильно. Если бы обменный курс был фиксирован, то у нас уже сейчас, вслед за ухудшением конъюнктуры из-за санкций и падения цен на нефть, ЦБ пришлось бы тратить всё больший объем резервов на поддержание курса, а ставки процента по кредитам выросли бы, как осенью 2008 г., усиливая спад производства и увеличивая безработицу. А так все, слава богу, ушло в изменение обменного курса.


Tags: рубль
Subscribe
promo luckyea77 june 21, 2015 20:04 29
Buy for 10 tokens
В этой записи я буду давать ссылки на посты с лекциями и уроками в этом блоге: Учебные материалы и тесты: 11 ресурсов для бесплатного образования Онлайн-курсы по высоким технологиям и инновациям Дистанционное образование в России (среднее профессиональное образование, бакалавриат, магистратура,…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 2 comments